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知识 |“一带一路”融资机制知多少——传统世界多边金融机构
来源:安徽省外经建设(集团)有限公司   发布时间:2017-03-08   被阅读1376次

 按照资金来源,目前“一带一路”的融资结构中,可分为以下几个层次:

一是传统世界多边金融机构,世界银行和亚洲开发银行与“一带一路”关联密切;
二是新兴多边开发金融机构,以“一带一路”量身打造的亚投行和丝路基金为代表,两者均以国际标准建立,其中丝路基金主要以股权投资为主;
三是国内政策性银行,国家开发银行和中国进出口银行,尤其是国家开发银行是中国最大的对外投融资银行,两者不仅提供传统授信,而且建立了中外合作基金;
四是国内商业银行,主要以四大国有商业银行为主,其中中国银行和工商银行凭借其海外分支机构和成熟的多元化融资服务体系,在“一带一路”融资中占有市场较大份额;
五是进出口信用保险为代表的辅助机构。

按照融资模式,各融资主体的融资体系差异较大。
一是传统世界多边金融机构,主要以贷款为主,贷款利率、期限均利好“一带一路”项目,且可与国内政策性银行、商业银行及丝路基金等联合投融资。
二是以亚投行和丝路基金为代表的新兴多边金融机构,特点在于对接“一带一路”的专项性,以国际标准为“一带一路”提供信贷、债券、股权投资、保险等多元化、创新性融资模式。
三是国内商业银行海外分支机构众多,提供的融资产品种类较全,融资模式主要为银行授信(表内授信和表外授信)、银团贷款、发行境内外债券、跨境金融综合服务等。国内政策性银行的优势在于两优贷款、专项贷款等低利率长期限贷款,通过多边/双边合作基金等方式进行战略股权投资等。
四是融资的辅助机构,主要为中国信保,其提供海外投资担保和出口信用保险等服务。

传统世界多边金融机构

对“一带一路”信贷融资的传统世界多边金融机构主要为世界银行和亚洲开发银行。世界银行中主要贷款机构为国际复兴开发银行(IBRD),小部分为国际开发协会(IDA),2016财年,世界银行向成员国和私营企业提供贷款、赠款、股权投资和担保共642亿美元,“一带一路”相关地区占比60%左右。其中IBRD对能源和采矿,交通,供水、卫生设施和防洪三者占世界银行融资的一半左右,与“一带一路”推进产业联系密切。

■世界银行

一、世界银行对“一带一路”融资机构主要为IBRD
世界银行是全世界发展中国家获得资金与技术援助的一个重要来源。世界银行集团由五个机构组成,包括国际复兴开发银行、国际开发协会(IDA)、国际金融公司(IFC)、多边投资担保机构(MIGA)、国际投资争端解决中心(ICSID)。其中,国际复兴开发银行(IBRD)向中等收入国家政府和信誉良好的低收入国家政府提供贷款,是“一带一路”融资的主要渠道。

其他“一带一路”可能受益部门:国际金融公司是专注于私营部门的全球最大发展机构,通过投融资、动员国际金融市场资金以及为企业和政府提供咨询服务;国际开发协会向最贫困国家的政府提供无息贷款和赠款;多边投资担保机构目的是促进发展中国家的外国直接投资,通过向投资者和贷款方提供政治风险担保履行其使命;国际投资争端解决中心提供针对国际投资争端的调解和仲裁机制。

二、世界银行资金供给结构
世界银行目前在全球设有130多家代表处。2016财年,世界银行向成员国和私营企业提供贷款、赠款、股权投资和担保共642亿美元。IBRD资金流向主要为东亚和太平洋、拉美和加勒比海、中东和北非;IDA主要支持非洲和南亚。其中,“一带一路”相关区域分布如下:东亚和太平洋地区64.09亿美元,占比18%,欧洲和中亚55.32亿美元美元,占比15%,中东和北非4,471百万美元,占比13%,南亚6,085亿美元,占比17%。

行业分布方面,IBRD融资主要在于公共管理、法律和司法,能源和采矿,交通,供水、卫生设施和防洪,与“一带一路”相关的设施联通主要为后三者,三者占世界银行资金供给的近一半。

通过现有案例来看,亚投行、丝路基金以及政策性银行对“一带一路”沿线的投资很大部分为与世界银行合作投资。

IDA主要向最贫困国家的政府提供无息贷款和赠款,主要向最贫困国家的医疗卫生和其他社会服务,公共管理、法律和司法,能源和采矿和交通等领域提供融资,对非洲和南亚支持力度较大。“一带一路”沿线国家部分可采取IDA融资模式。

三、世界银行贷款利率和期限优势突出
世界银行贷款主要包括国际复兴开发银行的贷款和国际开发协会信贷,其中国际复兴开发银行贷款条件优惠力度不大,俗称“硬贷款”,硬贷款来源中约70%为发行债券筹措;国际开发协会信贷(IDA credit)优惠力度较大,俗称“软贷款”。世界银行对于“一带一路”融资主要以硬贷款为主,包括项目融资和部门融资两类。部分国家及地区会有软贷款机会,毕竟IBRD与IDA提供的资金量比例约为2:1。

世界银行融资期限较长,利率相对较低。还款方面,对我国还款期限是20年,含宽限期5年,承诺费为年率0.75%。利率较国际资本市场低,利息按已支付未偿还的贷款余额计收。软贷款无无息贷款,还款期限为35年,含宽限期10年,承诺费为年率0.5%,征收办法与硬贷款相同,需征收0.75%的手续费。

■亚洲开发银行

亚洲开发银行是联合国亚洲及太平洋经济社会委员会建立的机构,主要为促进亚洲及太平洋地区发展中成员经济和社会发展,68个成员国中48个来自亚太地区,总部位于菲律宾首都马尼拉,区位优势明显。东南亚地区是目前“一带一路”进展最好的地区之一,东南亚地区的“一带一路”融资可寄希望于亚行。

亚行主要通过提供贷款、联合融资担保、技术援助和赠款等方式支持其成员在基础设施、能源、环保、教育和卫生等领域的发展。且,亚行作为区域性开发机构,在联合性担保融资方面可与国内商业银行展开合作,提高增信、降低融资成本。

一、亚洲开发银行区位优势明显
亚洲开发银行是联合国亚洲及太平洋经济社会委员会(联合国亚太经社会)赞助建立的机构,同联合国及其区域和专门机构联系密切。主要为促进亚洲及太平洋地区发展中成员经济和社会发展的区域性政府间金融开发机构。

亚行区位优势明显,总部位于菲律宾首都马尼拉,68个成员国中48个来自亚太地区,而东南亚地区是目前“一带一路”进展最好的地区之一,东南亚地区的“一带一路”融资可寄希望于亚行。其次,亚行作为区域性开发机构,在联合性担保融资方面可与国内商业银行展开合作,提高增信、降低融资成本。

二、资金供给以贷款为主
亚行主要通过提供贷款、联合融资担保、技术援助和赠款等方式支持其成员在基础设施、能源、环保、教育和卫生等领域的发展。亚行主要以提供贷款为主,贷款按方式划分为项目贷款、规划贷款、部门贷款、开发金融机构贷款、特别项目执行援助贷款和私营部门贷款等。

三、融资性价比高
亚洲开发银行所在地发放的贷款按条件划分,有硬贷款、软贷款和赠款三类。硬贷款的贷款利率为浮动利率,每半年调整一次,贷款期限为10-30年(2-7年宽限期)。软贷款为优惠贷款,只提供给人均国民收入低于670美元(1983年美元)且还款能力有限的会员国或地区成员,贷款期限为40年(10年宽限期),没有利息,仅有1%的手续费。赠款用于技术援助,资金由技术援助特别基金提供,赠款额没有限制。